近日，四川银保监局批准了乐山市商业银行的股东股权以及注册资本变更，或意味着该行新一轮增资扩股落地。同时，在监管层表态支持中小银行以IPO等手段补充资本，2020年下半年一众中小银行在上市路上迈出了关键步伐的背景下，该行董事长刘群曾在公开接受采访时表示，将“抢抓国家资本市场改革发展、鼓励中小银行上市的政策机遇期，把乐山商行推动IPO上市工作作为“十四五”战略发展的一号工程。”

诚然，对于盈利能力日渐疲乏的乐山市商业银行而言，增资扩股可解“近渴”，谋划上市预防“远忧”。然而如何化解监管重点关注的不良资产难题，目前看来仍是摆在乐山市商业银行上市路上的一道关卡。

完成新一轮增资扩股 谋求推动上市

新年伊始，银保监会官网披露的信息显示，四川银保监局核准了乐山国有资产投资运营（集团）有限公司及其关联方作为乐山市商业银行股东的资格。另一份批复显示，四川银保监局同意乐山市商业银行的注册资本由25.59亿元变更为37.5亿元。

根据上述批复，乐山国有资产投资运营（集团）有限公司、乐山大佛实业有限公司、乐山市交通投资开发有限公司分别增持该行5.46亿股、314万股、2686万股。上述企业增持后，分别占山市商业银行本次增资扩股完成后总股本的18.92%、0.35%、0.72%。乐山市国有资产投资运营（集团）有限公司及其关联方合计持有该行7.5亿股股份，占本次增资扩股完成后总股本的19.99%。

乐山市商业银行发布的《乐山市商业银行2021年度同业存单发行计划》显示，截止去年9月末，乐山市国有投资运营（集团）有限公司为该行第七大股东，持股比例6.38%。此次增持后，该企业及其关联方有望超越该行第一大股东乐山市财政局（持股19.99%）。乐山市商业银行的前十大股东位次结构或将由此产生变动。

此前，乐山市商业银行董事长刘群曾在接受公开采访时透露，2020年进行了新一轮增资扩股，股权变更或与此有关。刘群同时还表示，将把乐山商行推动IPO上市工作作为“十四五”战略发展的一号工程。“对标上市目标和监管指标，不断完善法人治理结构，加大转型发展的力度，提升全面风险管控的能力和水平，强化科技人才队伍的支撑，力争早日实现“上市梦”。”刘群称。

净利润多年负增 业绩提振乏力

实际上，在乐山市商业银行当前的业绩表现下，无论是增资扩股还是谋求推进上市都有其必要性——尽管该行的三项资本充足指标目前都满足监管要求，但不可忽视的是去年已出现些许下滑趋势。数据显示，截止2020年三季度末，该行资本充足率13.26%、核心一级资本充足率10.22%、一级资本充足率10.23%，分别较上年末下降了3.61个百分点、1.01个百分点、1.01%个百分点。

而该行多年负增长的盈利情况，为乐山市商业银行以内部留存充实资本的可行性增添了一份不确定性。据财经网金融梳理，该行在2015年至2019年的净利润水平呈整体呈下滑趋势，其中仅有2017年实现了净利润正增长，其余四年均为负。数据显示，2015年、2016年、2017年、2018年、2019年，该行净利润增速依次为-18.84%、-16.93%、15.29%、-18.76%、-0.75%。2020年前三季度，乐山市商业银行更是营收利润双双呈现负增长。三季报显示，截止去年9月末，该行合并口径下实现实现营业收入17.36亿元，同比减少2.1%；净利润4.1亿元，同比减少8.27%。

更为重要的是，在随着监管层引导金融机构向实体让利、LPR利率市场化持续推进的背景下，银行业息差承压。相关研报指出，“长期而言，央行货币政策执行报告表示要“继续释放改革促进降低贷款利率的潜力，综合施策推动社会融资成本明显下降”，显示长期而言资产端及净息差压力仍然存在。”而财经网金融注意到，乐山市商业银行的营业收入中，利息收入占据主导地位。

此外，近两年正在谋求业务转型的乐山市商业银行正在经历阵痛。公开资料显示，2019年下半年，乐山市商业银行与美团合作，发展线上业务，并“成为全年个人贷款增量的主要增长点”。不过，该业务的快速发展也导致该行“相关金融服务费（手续费支出）有所增加，二者轧差后导致手续费及佣金净收入减少。”

受此影响，该行的本就逐年下跌的手续费及佣金净收入亏损程度走阔。据财经网金融梳理，在2017年-2019年期间，该行手续费及佣金净收入依次为1.47亿元、2828.50万元、-2184.70万元，分别同比下滑34.96%、80.70%、177.24%。进入2020年，乐山市商业银行手续费及佣金净收入亏损依旧，截止去年9月末，该行净亏损2249.08万元，同比下降177.01%，已超过去年全年的亏损程度。

屡次遭罚不良承压 内控水平迎考

诚然，上市是银行补充资本的重要渠道之一，但上市路途漫漫，其中不乏在A股大门外徘徊数年、准备多年尚未成行、临门一脚中途折戟的银行。但无论何种类型、何种背景的银行，监管层在审核过程中对于资产质量的关注度都清晰可见，而这正是当前乐山市商业银行面临的困局。

该行历年年报显示，2013—2019年，乐山商行的不良贷款率分别为0.44%、0.83%、1.31%、1.52%、1.9%、2.97%、2.51%，不良贷款余额分别为0.66亿元、1.64亿元、3.16亿元、4.25亿元、6.02亿元、11.6亿元、11.41亿元。公开资料显示，2020年9月末，该行不良贷款率为2.05%，仍高于业内同期1.96%的均值。与同期披露相关数据的其他城商行对比，也属于偏高水平。

以上种种，对于乐山市商业银行的影响直观。乐山市商业银行方面此前曾表示：“2016-2019年，我行税前拨备前利润分别为10.79亿元、12.03亿元、12.31亿元和14.52亿元，呈现逐年上升趋势。”但如前文所述，该行拨备后的净利润已经多年负增长，计提拨备、核销不良，一定程度上侵占了该行利润。

联合资信在《乐山市商业银行股份有限公司2020年跟踪评级报告》中称，该行的营业支出主要由业务管理费和资产减值损失构成。且“为保持拨备的充足水平，乐山商行针对信贷资产计提的的减值准备较上年有较为明显的增幅，对盈利水平产生一定负面影响。”

当前处置不良对于乐山市商业银行究竟产生了怎样的压力，如人饮水，冷暖自知。但从该行被此前领到的罚单看来，似乎已经值得为之“铤而走险”——2020年，乐山市商业银行资阳分行因“未真实分类反映不良贷款，以贷还贷、以贷收息掩盖不良贷款并导致风险扩大，严重违反审慎经营规则”被罚款40万元，该分行的法定代表人也因对上述违规行为负主要领导责任而被警告并罚款人民币6万元。

财经网金融注意到，这是该行首次因掩盖不良在银保监系统中领罚。不过“严重违反审慎经营规则”这一案由却屡见不鲜。据财经网金融梳理，该行自2016年至今，已经领到了15张与严重违反审慎经营原则有关的罚单，与之相伴还有贷款三查不尽职、违规发放不符合条件的项目贷款、贷款管理不到位导致信贷资金违规流入房地产领域等事由。

值得一提的是，该行在银保监系统领罚的频次有所提升。据财经网金融不完全统计，去年该行在银保监会共领取了13张罚单，接近此前四年总和。合计被罚款276万，已经超过过去四年总和。

【作者：王欣宇】