IT巨头争抢云计算市场 A股公司“分羹”上下游
从十年前的不知所“云”，到现在全球IT巨头逐鹿公有云业务，云计算行业终于从虚无缥缈的云概念转化为实实在在的盈利“甘霖”。
近期，云计算领域有两大变化引起了业界关注，其一，亚马逊、微软等巨头的云计算业务开始盈利且增长迅猛；其二，亚马逊、腾讯等开始通过降价抢占云计算市场。而据Gartner近期报告预测，全球公共云服务市场规模今年有望达到2040亿美元，每年的增长率接近20%。
上证报记者采访多家业内云计算厂商了解到，今年10月开始的国内外云服务降价潮不仅有效增加了新客户，而且还直接促进了包括CDN、IaaS云服务在内的全产业链快速发展。
亚马逊日前就宣布调整其Glacier冷存储(cold storage)服务的定价结构，同时下调广泛使用的S3标准云存储服务的价格。上证报记者采访多家业内云计算厂商了解到，亚马逊此轮降价主要针对美国和欧洲的3个地区，对国内没有影响。即便将来降价区域覆盖国内，按此次降价幅度看，价格仍高于阿里、腾讯等国内云服务厂商。
业内人士向记者指出，整体看，全球云计算行业降价是大趋势，源于技术进步带来的成本降低、培育云计算的客户市场等原因。以腾讯云为例，对于S3标准云存储服务：11月1日腾讯云曾经做过调价，0-50T这个区间腾讯云将价格从0.156元/GB调为0.148元/GB，而50T以上的价格，腾讯云等国内云计算厂商还会有更优惠的定制价格。
阿里云亦是如此。事实上，今年云计算已历经数轮降价潮，包括阿里云、腾讯云、金山云等悉数参与。阿里云研究院王子凌向记者介绍说，最近一轮10月开始的国内外云服务降价潮已经在“客户拉新”(拉新客户)等方面产生积极效用。以阿里云双十一促销为例，其全天销售收入超过1.9亿元，接近阿里云第二财季营收的10%。
“降价促销直接体现为拉新，对中小企业或者创业者更具吸引力。”王子凌表示，“特别是基于本土的优势，国内云服务企业除价格外，在本地定制化服务方面更具竞争力。”
神舟数码内部一位云计算业务负责人也向记者证实，除了价格、稳定性等客观因素外，国内云服务厂商确实有一些更符合国情的增值功能是AWS(亚马逊旗下云计算服务平台)等所没有的，例如阿里云的图片水印等。
值得一提的是，围绕云计算，微软、亚马逊、谷歌等海外巨头当季财报频频报喜。其中微软截至9月30日的2017财年第一财季智能云业务的营收同比增长8%，Azure云业务营收增长116%。亚马逊云服务业务营收达8.61亿美元，同比增长超50%，利润率稳定在26%。谷歌则表示三季报非广告营收的增长主要来自于云业务的贡献。
而从国内市场来看，云服务应用领域的拓展也直接促进了包括CDN、IaaS云服务在内的全产业链快速发展，并且已经在A股公司2016年前三季业绩中有所体现。
其中，神州数码（000034）透露已与阿里云、思科、IBM、微软等国内外优秀IT厂商达成战略合作。市场预期，公司未来将与更多国外知名IT企业合作。神州数码还通过对国外产品进行本地化定制开发，提高产品增值与服务。
光环新网（300383）今年前三季营收同比增255%，其中云计算及服务实现收入6.92亿元，同比增长10828%。按照云计算的产业链划分，阿里云和亚马逊AWS产品属于云计算业务范畴，光环新网的主营业务IDC服务和ISP服务，属于云计算产业链中的服务器群业务和网络带宽业务，提供云计算运营所需的基础IT设施资源和网络资源，是云计算产业运营发展必不可少的组成部分，云计算业务的发展将依托公司现有业务。
自2016年8月1日起，AWS中国(北京)区域的云服务由光环新网运营和提供。公司在接受机构调研时透露， AWS云计算业务发展顺利，对公司营业收入产生积极影响，未来发展空间巨大，随着收入水平的不断提升，将对公司的利润水平做出更大贡献。
此外，光环新网在机构调研时透露，公司在宁夏中卫市注册成立了光环新网(宁夏)云服务有限公司，为进一步推动公司云计算及服务的全国性发展战略的实施，希望可以充分利用该地区的能源优势，完善公司云计算基础设施布局。
根据三季报，公司上海绿色云计算基地项目进展顺利，预计年内部分机柜可投入使用。燕郊光环云谷二期项目也有望于2017年1月正式交付使用。
值得一提的是，阿里云等云服务平台的国际化步伐加速也有望为本土企业带来机会。本月21日以来，阿里云的中东、欧洲、澳洲数据中心相继启动运营。阿里云总裁胡晓明此前接受上证报记者采访时明确表示，阿里云还将带着中国的云服务厂商走出去，实现双向国际化的同步推进。(上海证券报)
东方通：基础软件融合大数据应用
类别：公司研究 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：杨云 日期：2016-08-09
投资要点。
并表微智信业提升业绩,完成信息安全初步布局。
微智信业属于数据业务安全和网络安全厂商,传统客户为电信行业,产品主要服务网络拔测和内容过滤,未来将进一步发展基于深度学习的图像识别产品和移动大数据采集产品,同时业务将发展到政府等其他行业。信息安全为高景气行业,公司主打软件算法,成为了行业翘楚,同时和母公司传统软件业务理念类似,超额完成承诺业绩将成为大概率事件。微智信业正值信息安全风口,并表增厚业绩。
基础软件和大数据业务稳步发展,下半年持续向好。
持续发布升级基础软件产品,类似TongLINK/Q经过多次技术迭代,对标IBMMQ消息中间件,在行业里积累了一定口碑。基础软件+信息安全已经成为了夺得政府项目自主可控和网络安全的重要砝码。公司软件产品向来有季节性因素影响,所以半年报往往无法反应全年的销售情况,随着自主可控的推进和创新业务协同性加强,下半年业绩预计持续稳定增长。
主营业务多元化,基础软件+创新应用格局形成。
随着传统中间件业务占比逐渐下降,企业未来将实现多业务并行发展的模式,基础软件、政务大数据、移动应用、网优和大数据信息安全将协同发展,未来将打造更多跨平台业务,适应软件需求领域的变化,API经济和PaaS层应用都是未来解决方案考虑的方向,最大程度地满足客户需求和扩大公司营收规模。
公司管理层国际视野,公司治理进一步优化。
管理层具有外企长期工作背景,对于全球软件公司有着深刻的理解,公司将坚持走内生+外延的发展路线。拓展更多其他非传统领域业务的可能性,促进现有产品和技术广泛应用。中报销售费用、管理费等三费得到控制,说明随着去年公司内部的调整和优化,公司治理进一步合理。
浪潮信息：龙头地位稳固,高端优势明显
类别：公司研究 机构：中原证券股份有限公司 研究员：唐月 日期：2016-09-01
站稳国内X86服务器第一的宝座,高端服务器领域持续领先。
根据Gartner公布的数据,2016年第一季度,公司服务器销量和销售额位居中国市场第一,全球服务器市场前五。同时在高端Unix市场,公司的天梭K1销量的市场占有率达到14%,位列第二。
作为最早在高端服务器领域布局的国产厂商,公司八路服务器市场占有率超30%,连续10个季度蝉联中国市场销量第一。公司四路服务器同比增长50%,出货量全球第一。在过去8个季度中,公司的四路服务器6个季度位居中国市场第一,2个季度蝉联全球第一。作为业界市场占有率最高的整机柜服务器,公司SmartRack的累计出货量已超过100000节点,市场份额超过70%,广泛应用于百度、阿里、奥鹏教育等互联网、教育、交通等行业。
同有科技深度研究:成长与2012年网宿科技相仿
类别：公司研究 机构：申万宏源（000166）集团股份有限公司 研究员：刘洋,刘智 日期：2016-09-20
投资要点:
投资者对同有科技（300302）市场空间、壁垒、技术、产品、排名和下一步成长存在疑虑。本报告试图探讨以上所有问题。附录为同有科技八大误解索引。
将A 股所有IT 公司中,最稀缺的采用“横纵双向发展”,且分别对应“IT(计算)-CT(通信)-DT(数据)”的产业演进。代表公司已包括浪潮信息（000977）、网宿科技（300017）、启明星辰（002439）,未来可能增加同有科技。
IDC 数据证明投资者大幅低估了市场空间,可能为575亿元。分歧是投资者忽略了军队军工市场,还忽视了存储软件服务市场比硬件市场空间高130%。
排名保2争1。1)采用硬件指标和收入评判存储排名有失公允,一方面,多个厂商针对硬件指标做优化,实际运行与实验室测试千差万别。另一方面,存储与软件应用紧密关联。
2)采用毛利或“修正后毛利”计算排名,同有科技应为A 股第一,国内第二。3)投资者根据“研发人员数量”判断技术含量是没有分析“算法、开发、实现、用户界面、测试”是否纳入统计。一方面,2014-2015年同有科技研发状况与2010-2011年网宿科技类似;另一方面,研发人员较少是因为涉及算法级研发。
竞争壁垒来自1998-2005年战略,2015年后通过经营数据放大。追溯1988-2005年战略,持续追求进入技术驱动的高利润环节。2001-2005年与存储软件巨头飞康、veritas、昆腾、comVault 的战略合作是技术发展的里程碑事件,通过自研,公司对存储的定义区别于同行。2005-2014年国产存储面临国外品牌压力,无经营数据差异。2015年后大型高端项目层出不穷,其技术(软件)与品牌积累体现在经营报表。
网宿科技：业绩持续高增长,云服务拓展加速
类别：公司研究 机构：华鑫证券有限责任公司 研究员：于芳 日期：2016-08-05
业务量持续高增长,CDN业务增幅明显。在视频(点播+直播)、游戏等传统互联网应用需求继续增长以及云计算、互联网+等新兴业务模式快速发展的推动下,公司持续受益于行业成长带来的红利。公司拥有国内最大的云分发平台,随着互联网行业的发展及用户需求的增长,已逐步形成分发、存储、计算、安全多方面业务覆盖的平台,平台战略价值凸显。2016年上半年,实现营业收入20.56亿元,同比增长66.24%,毛利率与去年基本持平。其中,CDN业务实现营业收入18.63亿元,比上年同期增长76.04%。
全球深度互联带来海外CDN发展良机,公司海外平台规模扩大。公司海外CDN节点覆盖亚洲、欧洲、美洲以及中东和非洲的几十个国家及地区,截止2016年上半年,公司海外CDN项目投入募集资金1.38亿元。继美国、马来西亚之后,公司又在爱尔兰、印度设立子公司,参与海外CDN项目建设及海外业务拓展。随着我国“一带一路”蓝图的深度展开,国内企业“走出去”的脚步逐渐加快,全球深度互联将推动对海外CDN业务的需求。而亚非拉等潜力新兴市场的快速发展,深层次的开展海外运营有望给CDN业务带来新的价值增长。
云服务产业链升级,资金充裕助力后续发展。顺利募资35.7亿元,保证了未来三年公司社区云、海外CDN及云安全项目建设的资金需求,为公司未来开启新的盈利增长点。其中,“社区云”项目计划投入22.07亿元,公司顺应行业趋势积极,着力打造面向家庭用户的“社区云”平台和面向政企用户的“托管云”服务,实现从CDN到云服务的产业链升级。
太极股份：北京市级政务云平台推进顺利
类别：公司研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：吴砚靖,宋彬 日期：2016-08-31
事件
太极股份（002368）(002368.CH/人民币32.38, 买入)发布2016年半年报。报告期内,公司实现营业收入22.02亿元,较上年同期增加34.26%;归属于母公司所有者的净利润1,798.17万元,较上年同期增加9.65%。
点评
营收快速增长,应收账款增速放缓。公司主要面向党政、国防等重点行业提供IT服务、行业解决方案服务等。报告期内,公司业务拓展有力,营收实现快速增长,合计营业收入22.02亿元,同比增长34.26%。报告期内应收账款金额18.9亿元,同比增长6.89%,增速与去年同期17.74%相比有所放缓。 综合毛利率下滑,期间费用率保持平稳。报告期内,公司综合毛利率为16.05%,较去年同期的16.82%下滑了0.77个百分点,主要由于部分项目财务结转进度落后于实施进度,同时前期实施成本支出较大,综合毛利率水平下降是报告期内归母净利润增速低于营收增速的主因。期间费用率与去年基本持平,销售费用率同比下降0.22个百分点至1.46%;管理费用率同比下降0.25个百分点至13.36%;报告期内公司银行贷款增加,财务费用同比增加841万元,财务费用率同比提升了0.37个百分点至0.41%。
宝德计算机及量子伟业并购持续推进,自主可控领域持续深耕。公司拥有实力雄厚的行业解决方案能力,近年持续补充自主可控的基础软件、系统设备条线,布局云计算服务。报告期内,公司继续推进对国产服务器提供商宝德计算机和档案管理软件商量子伟业的整合收购进度,目前待监管机构审批。报告期内,公司持股32.74%的国产数据库厂商人大金仓,推出一系列大数据解决方案,可提供从大数据设计咨询、平台搭建到应用实施的一站式服务。加之其持股的国产中间件(金蝶),紧密合作的操作系统(普华),公司在自主可控领域的持续布局和投入,将支撑公司对重要部门和关键行业逐步实施自主可控产品替代。
自主安全云服务全面布局,政务云优势突出。公司自主可控产品及服务在IaaS、Paas和SaaS均有关键卡位。2015年10月,公司成功中标北京市市级政务云项目采购,获得未来三年北京市特许政务云服务的资格,并已于2016年1月1日建设完成。报告期内,已有市人大、市委组织部、市经信委、市交通委、市国资委、市财政局等20余家市级单位的系统在太极政务云平台上运行或测试,系统运行稳定。不仅为后续政务云业务发展积累了重要宝贵的经验,同时示范作用将有利于公司的市场开拓与推广。同时募资4.8亿元 投入“太极云计算中心”项目,为建设并运营专有政务云中心等业务提供支持。
东方网力:主业纵横开拓,视觉计算龙头雏形已现
类别：公司研究 机构：光大证券（601788）股份有限公司 研究员：薛亮,姜国平 日期：2016-09-13
视频监控平台业务领先,积极打造视觉计算龙头
公司深耕视频监控平台领域多年,2014年产品市场份额跃居国内第一、全球第三。传统业务领域纵横双向发力:纵向深挖公安客户需求,横向将视频平台产品向交通等高景气行业拓展;创新业务领域立足现有视频技术、数据资源优势,合作商汤科技,强化以深度学习为核心的视觉计算能力,积极探索视觉计算在服务型机器人（300024）、警用无人机等智能产业的应用,向视觉计算龙头的目标加速迈进。
行业应用不断深化,行业领域不断拓展
公司在传统优势公安领域,通过内生发展与外延并购并进,深挖公安客户需求:2013年率先提出“视频、实战、云服务”的产品战略,2014年布局大数据等技术;2015年通过收购嘉崎智能,实现产品线对公安全警种的覆盖;近期计划投资142,272万元建设公安视频大数据项目,未来有望以视频数据为切入点,提供全面涵盖视频、网络、刑侦等数据的公安情报大数据分析服务;与此同时,公司依托华启智能、深圳中盟等并购标的在交通等行业深厚的业务理解、产品积累及渠道资源,实现视频产品向交通等高景气行业的复制。
强化视觉计算优势,引领智能产业风潮
2012年起以深度学习算法为核心的人工智能技术,大幅提高了图像分析效率与识别准确度,推动视觉计算进入快速发展期。通过合作商汤科技,公司具备了世界领先的深度学习技术,并依托成熟的视频云计算框架及丰富的视频数据资源,持续优化深度学习模型,进一步强化人脸识别等视觉计算能力;公司近期计划投资15,706万元建设服务机器人项目,推动视觉计算优势在服务机器人领域的落地,助力公司强化视觉计算优势,全面进军应用规模超万亿的智能产业。
天通股份（600330）：天通股份曾参与超级计算机天河一号的工作，公司主营磁性材料、电子制造和磁电子器件等产品的生产、销售。公司可生产32大类材料、2000多种规格的MnZn和 NiZn铁氧体磁芯，产品广泛用于现代通信、计算机及外部设备、抗电磁干扰、开关电源、液晶显示器、军工等新兴电子信息领域；此外公司在向产业链下游扩展 的同时从元器件制造逐步扩展到电子制造服务业，可以为客户提供产品设计、供应链、电子制造、到售后服务。公司拥有10多个分子公司，是国家重点高新技术企 业和中国电子元器件百强企业。
浪潮信息：浪潮信息的 子公司浪潮电子信息公司参与过““神威蓝光”超级计算机的研制，公司是中国领先的计算平台与IT应用解决方案供应商，同时，也是中国最大的服务器制造商和 服务器解决方案提供商，同时是是亚太区最大的服务器生产基地，全球最大的IT产品分销商及服务供应商英迈国际公司成为浪潮英信服务器分销商，而且IBM与 公司建立了合作伙伴关系。
综艺股份（600770）：综艺股份从事超级计算机相关芯片的生产，公司以股权投资为桥梁，迅速切入具有自主知识产权和核心竞争力的高新技术产业，打造成功了以信息科技产业为主线的高科技产业链。
浪潮软件（600756）：浪潮软件的大股东浪潮集团在服务器上具备国内领先水平，公司主营软件与系统集成、计算机及应用产品，公司加大产品研发投入，加强自主创新和新产品研发力度，积极开发 面向行业的云应用系统和解决方案，不断提高整体产品竞争力。同时积极适应市场需要，通过调整业务部门架构、优化运营模式、加强内部控制，坚定不移的走应用 软件“产品化、专业化”道路，进一步探索跨行业的复制和应用。
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